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日常消费品:白酒景气向上及外资持续进入有望推升板块估值水平 荐6股qq网球比分直播

时间:2019-03-18 20:35来源:备案域名 作者:5A域名网 点击:
日常消费品:白酒景气向上及外资持续进入有望推升板块估值水平 荐6股-股票频道-和讯网

    投资要点2月组合:食品龙头表现靓丽。本月推荐组合标的涨跌幅分别为贵州茅台(600519)(9.49%)、青岛啤酒(1.46%)、口子窖(603589)(8.63%)、顺鑫农业(000860)(5.86%)、元祖股份(13.09%)、汤臣倍健(300146)(22.34%)、组合收益率为10.14%。同期上证综指上升13.79%,组合落后上证综指-3.65%。3月推荐组合为:


五粮液、古井贡酒(000596)、青岛啤酒、汤臣倍健和元祖股份。


白酒:外资持续流入+确定性溢价将支撑板块估值修复。白酒板块本周上涨9.07%,跑赢上证指数2.30pct,茅台(600519)距离前高只有一步之遥,市场情绪与板块估值进一步回升,我们上周的估值修复逻辑得到验证。站在当下时点,我们认为板块估值修复有望继续,主要动力有如下两点:1)MSCI决议通过,外资继续加大买入。本周MSCI宣布将A股纳入因子从5%提升至20%,,进一步为A股带来增量资金,本周外资对茅台/五粮液(000858)/老窖/顺鑫的持股比例分别提升0.21/0.37/0.35/0.41pct,年初至今分别提升1.59/2.44/0.71/0.80pct,白酒行业格局稳固、具有自主定价权,最为受到外资青睐,除茅台外当前名酒估值对应19年PE大多在17-22倍区间,相比海外烈酒龙头仍有折价空间,对外资而言仍极具吸引力,外资持续流入是板块估值修复的重要推动力;2)实际动销、库存良性,增长确定性较高。根据我们的调研情况,经销商反馈茅台开瓶率高、五粮液出货加速、国窖批价也有所提升,表明行业总体需求仍偏刚性,我们认为在经济下行、行业分化的形势下,白酒龙头有望凭借其护城河抵御行业增速下降带来的盈利下降,名酒19年大多依然能够保持15%以上的增速,增速确定性较高,白酒板块有望在不确定的大环境下享受确定性带来的溢价。

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