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“比停牌还绝望”的竞价股8波足球比分网

时间:2019-01-11 18:05来源:备案域名 作者:5A域名网 点击:
" 好多股票成了僵尸股,从不见买单,自残腰斩也没人接,比停牌还绝望。 " 交易制度改革5个月,读懂君想我们应该有一个短期的复盘集合竞价交易下,成交情况如何,市场反馈如何

  "好多股票成了僵尸股,从不见买单,自残腰斩也没人接,比停牌还绝望。"

  交易制度改革5个月,读懂君想我们应该有一个短期的复盘——集合竞价交易下,成交情况如何,市场反馈如何,投资者到底如何看待竞价。

  流动性消失,股价暴跌,大批竞价股正在被二级市场的投资者抛弃。不少投资者告诉读懂君,这就是集合竞价交易带给市他们的直观感受。

  实操下来,他们发现,不连续的集合竞价,不仅降低了自己的交易频率和意愿;更重要的是,买卖盘变得不透明,成倍增加了交易的决策成本

  "现在成交就要看谁‘截胡’截的快!"

  "集合竞价,买卖盘不透明,怎么下单?"

  然而,这只是表象。事实上,在集合竞价的推动下,竞价公司内部正在分化,市场正筛选一批"头部"公司,流动性、资金正在向它们聚集

  需明白的是,任何一项改革不是一蹴而就的。上周,推出的特定事项协议转让,进一步完善交易制度改革,便是很好的例证。

  /01/

  消失的流动性,被抛弃的竞价股

  流动性消失、无量下跌,大部分协议转竞价的股票正在被抛弃!这是集合竞价实施以来,带给市场直观表象之一。

  读懂君以集合竞价上线前4个月,实际成交天数超过可成交天数30%的420只协议股票为样本,统计了它们在竞价前后4个月的股价情况,,进而发现,竞价前,它们的股价涨跌幅中位数为5.69%,而竞价后变成了-18.58%,还有54只股票零交易。

  流动性下滑更严重,协议转让下日均换手率中位数为0.0894%,竞价后变为0.013%,不及原来的1/20。

  而且,每天撮合5次的创新层,流动性并不比只撮合1次的基础层好。

  420只股票,创新层和基础层分别有159只、261只,集合竞价以来,日均换手率中位数分别是0.0146%和0.0110%,差异细微到可忽略不计。

  "只要交易是不连续的,不管一天撮合5次还是10次,都影响投资者交易情绪,从而显著降低交易意愿。"华兴创业投资副总监林彦铖告诉读懂君。

  "好多股票都成僵尸股了,从不见买单,自残腰斩也没人接,比停牌还绝望。"这是一位目前仍活跃在二级市场的投资者"小兔"的真实感受,"反正现在竞价股我是坚决不碰了,其他投资者也几乎只出不进。"

  另一位仍在交易竞价股票的投资者"大牛",也在想办法卖出之前持有的协议股,"竞价后都跌了,得赶紧想办法卖啊"。

  受影响的不只是卖方,还有买方,"现在不光卖股票很难卖,想买也很难买到",林彦铖说。

  必须要说明的是,新三板的流动性一直为市场诟病。集合竞价对流动性直接改善作用有限,这一点也算得上共识。

  尤其在新三板弱市行情下,挤掉原有手拉手的交易水份,这或许才是目前新三板二级市场的真实面貌

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  和对手赛跑,看谁"截胡"截得快

  不连续的集合竞价,本就抑制了投资者的交易频率和意愿;更重要的是,买卖盘变得不透明,成倍增加了交易者的决策成本

  "买卖周期被拉长,原来协议转让,只要挂上去等成交就行了。现在我要等,什么时候挂单,挂单价格也要注意。" 林彦铖说,一不小心就会被人"截胡"。

  比如,当前股价是8块钱,他挂8块卖出,若有人在最后一秒7块9挂卖单,遵循价格优先的原则,人家的卖单就成交了,"别人可以牺牲一点价格比我先成交,如果没时间盯着,我永远都别想成交了。"

  换言之,在一些股权比较分散的股票上,如果不"截胡",你很难卖出去。有投资者戏谑,现在想成交就要看谁"截胡"截的快!

  更让人头疼的是,盘面变得不透明,投资者可随意挂单。

  集合竞价上线前测试阶段,关于这个问题,某做市负责人曾不讳言地告诉读懂君,"非常不好用,集合竞价后大家只会更怀念协议转让。"

  "交易不连续,不能立即成交,大家就可以随便挂单。如果我为了影响买方情绪,就可以低价挂一万手的卖单,回头再撤;若是实时交易,没人敢这么挂。"林彦铖说。

  "以前撤单可以看出来,现在能做到让人完全看不出来,甚至都无需撤单。现价8块钱的股票,7块5挂1万手的卖单,到了10:25,我在7块4的位置再挂10手,上面的卖单就全部替换掉不显示了,都不需要撤单,别人也根本不知道我有没有撤单。"

  这是因为集合竞价只显示一档买卖单,而原来的协议转让可显示五档买卖单,做市转让可显示三档。

(责任编辑:admin)
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